حافظ بنك “جولدمان ساكس” على توقعاته الصعودية للذهب، متوقعاً أن يعاود المعدن النفيس تحقيق مكاسب كبيرة بحلول نهاية عام 2026، وذلك على الرغم من موجة البيع التي شهدها مؤخراً، حيث أكد المحللان في البنك أن التوقعات متوسطة الأجل لا تزال متماسكة مع إمكانية وصول سعر الأونصة إلى 5400 دولار.
محفزات الصعود المتوقعة للذهب
يستند تفاؤل “جولدمان ساكس” إلى عاملين رئيسيين، الأول هو استمرار مشتريات البنوك المركزية العالمية للذهب كجزء من استراتيجية تنويع احتياطياتها، والثاني هو توقعات بتنفيذ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لخفضين إضافيين لأسعار الفائدة خلال العام الجاري، مما يضعف من جاذبية الدولار ويُعزز الطلب على الذهب كملاذ آمن.
مخاطر قصيرة الأجل لا تلغي الصورة الإيجابية
على المدى القريب، أقر المحللان بأن الذهب لا يزال عُرضة لمخاطر هبوط تكتيكية، قد تدفع بسعره إلى مستوى 3800 دولار للأونصة في حال تفاقمت صدمات إمدادات الطاقة العالمية، ومع ذلك، تظل فرص الصعود كبيرة على المدى المتوسط، خاصة إذا أدت التوترات الجيوسياسية، مثل التصعيد في الشرق الأوسط، إلى تسريع تحول المستثمرين والبنوك المركزية بعيداً عن الأصول الغربية التقليدية.
استبعاد بيع البنوك المركزية للذهب
استبعدت المذكرة تحقق المخاوف من قيام بعض البنوك المركزية ببيع احتياطياتها من الذهب لدعم عملاتها المحلية، مشيرة على وجه الخصوص إلى أن دول الخليج العربي، التي تربط عملاتها بالدولار، من المرجح أن تلجأ إلى تسييل سندات الخزانة الأمريكية بدلاً من التخلي عن الذهب في حال احتاجت إلى تدخلات داعمة للعملة.
شهدت أسعار الذهب تقلبات حادة خلال العامين الماضيين، حيث ارتفعت إلى مستويات قياسية فوق 2400 دولار للأونصة في مايو 2024، مدعومة بوتيرة قوية لشراء البنوك المركزية والتوقعات بتخفيف السياسة النقدية، قبل أن تشهد تراجعات مع تقلّب تلك التوقعات.
