انخفاض أسعار الذهب بنسبة 17% نتيجة 4 عوامل رئيسية

شهدت أسعار الذهب تراجعاً ملحوظاً بنسبة تقارب 17% منذ اندلاع التوترات العسكرية الأخيرة، وذلك وفقاً لتحليل بيانات وكالة بلومبيرغ التي أرجعت هذا الانخفاض إلى أربعة عوامل رئيسية، جاء في مقدمتها تحقيق المعدن الأصفر لمكاسب تاريخية قياسية قبل الأزمة جعلته عرضة لعمليات جني الأرباح السريعة مع بدء الصراع، حيث اتجه المستثمرون لبيع الأصول التي حققت عوائد مرتفعة.

البحث عن السيولة في أوقات الأزمات

يبرز عامل السيولة كسبب ثانٍ مهماً، ففي فترات عدم اليقين والاضطراب، يسارع المستثمرون إلى تحويل أصولهم إلى نقد سائل لتأمين مراكزهم المالية، ونظراً لأن الذهب يعد من أكثر الأصول سيولة في الأسواق العالمية، شهد ضغوط بيع كبيرة لتوفير النقد الفوري.

تأثير أسعار الفائدة على جاذبية الذهب

تؤثر التوقعات بارتفاع أسعار الفائدة سلباً على الطلب الاستثماري على الذهب، حيث تزيد العوائد على السندات والأدوات المالية الأخرى منافسة المعدن الذي لا يقدم عائداً دورياً، مما يقلل من جاذبيته كملاذ آمن تقليدي في نظر المستثمرين الذين يبحثون عن عوائد ملموسة خلال الأزمات.

دور البنوك المركزية في تغيير قواعد اللعبة

يضاف إلى ذلك العامل الرابع والمتمثل في الدور المحتمل للبنوك المركزية، وهي المشتري التقليدي الأكبر للذهب على مستوى العالم، حيث قد تضطر لبيع جزء من احتياطياتها الذهبية لتمويل نفقات طارئة مرتبطة بالأزمة مثل تكاليف الطاقة والدفاع، وهو ما من شأنه أن يخلق ضغوطاً هبوطية إضافية غير مسبوقة على الأسعار.

شهدت أسواق الذهب تقلبات حادة خلال الأزمات الجيوسياسية الكبرى في العقود الماضية، حيث انخفض السعر بعد غزو الكويت عام 1990 بنحو 10% في الأشهر التالية، كما تراجع مؤقتاً في الأيام الأولى من الغزو الروسي لأوكرانيا عام 2022 قبل أن يعاود الصعود بقوة، مما يظهر أن رد فعل السوق الفوري قد يختلف عن اتجاهه على المدى المتوسط والطويل.