شهدت أسواق الذهب العالمية انهياراً بنسبة 3% منذ اندلاع الصراع في الشرق الأوسط، محطمة القاعدة التاريخية التي تجعل المعدن النفيس ملاذاً آمناً في أوقات الحروب والأزمات الجيوسياسية، ويتجه الذهب لتسجيل ثاني تراجع أسبوعي متتالي وسط ارتفاع أسعار النفط الحاد.

ارتفاع النفط والتضخم يقلبان المعادلة

أشعلت التوترات الجيوسياسية مخاوف تضخمية جديدة دفعتها الأسواق لتوقع تأجيل تخفيضات أسعار الفائدة الأمريكية من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما يقلل من جاذبية الذهب الذي لا يدر عائداً مقارنة بالأدوات المالية الأخرى، وبلغت الخسائر الأسبوعية للذهب أكثر من 1% من قيمته الإجمالية، كما تضغط قوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة بشكل إضافي على المعدن.

ترقب لقرارات البنوك المركزية الكبرى

تترقب الأسواق المالية هذا الأسبوع إعلانات السياسة النقدية من البنوك المركزية الكبرى، ويتوقع المحللون أن يحافظ كل من الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا على معدلات الفائدة دون تغيير، وسط حالة من عدم اليقين بشأن مسار التضخم العالمي.

شاهد ايضاً

توقعات بتراجع الطلب في السوق المصري

مع انتهاء موسم الشراء المرتبط بعيد الفطر، قد تشهد الأسواق المحلية في مصر هدوءاً نسبياً في الطلب على الذهب، مما قد يفتح المجال أمام تراجعات إضافية في الأسعار إذا استمرت الضغوط العالمية، ومع ذلك، يرى المحللون أن الاتجاه طويل المدى للذهب يبقى مدعوماً بحالة عدم الاستقرار الاقتصادي العالمي.

خلال الأزمة المالية العالمية 2008، ارتفع سعر الذهب بأكثر من 5% في الربع الأخير من العام، بينما في بداية الغزو الروسي لأوكرانيا عام 2022، قفز المعدن النفيس إلى أعلى مستوى له في عامين قبل أن يتراجع مع تصاعد توقعات رفع الفائدة، مما يظهر حساسيته لتغير توقعات السياسة النقدية حتى في خضم الأزمات.

الأسئلة الشائعة

لماذا انخفض سعر الذهب رغم التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط؟
انخفض الذهب بسبب مخاوف تضخمية جديدة ناجمة عن ارتفاع النفط، مما دفع الأسواق لتوقع تأجيل تخفيضات الفائدة الأمريكية. هذا يقلل من جاذبية الذهب كأصل لا يدر عائداً مقارنة بالأدوات المالية الأخرى في ظل ارتفاع عوائد السندات وقوة الدولار.
ما العوامل التي تضغط على أسعار الذهب عالمياً حالياً؟
أبرز العوامل هي توقعات تأجيل تخفيضات أسعار الفائدة الأمريكية بسبب المخاوف التضخمية، وقوة الدولار الأمريكي، وارتفاع عوائد سندات الخزانة. كل هذه العوامل تقلل من الطلب على الذهب كاستثمار بديل.
ما توقعات أسعار الذهب في السوق المصري المحلي؟
من المتوقع أن يشهد الطلب على الذهب في مصر هدوءاً نسبياً بعد انتهاء موسم عيد الفطر. هذا قد يسمح بتراجعات إضافية في الأسعار إذا استمرت الضغوط العالمية، رغم أن الاتجاه طويل المدى يبقى مدعوماً بعدم الاستقرار الاقتصادي العالمي.
هل يعتبر الذهب ملاذاً آمناً مطلقاً أثناء الأزمات؟
لا، فالتاريخ يظهر أن الذهب حساس لتغير توقعات السياسة النقدية حتى خلال الأزمات. كما حدث في 2022، حيث قفز الذهب مع بدء الغزو الروسي لأوكرانيا ثم تراجع مع تصاعد توقعات رفع أسعار الفائدة.